고금리·변동성 시대, 미 CRE시장에서 '넷리스' 주목

게티이미지뱅크고금리와 인플레이션, 지정학적 갈등, 주식시장 변동성으로 투자환경의 불확실성이 커지면서 미국 상업용 부동산시장에서 넷리스(Net Lease) 투자 수요가 확대되고 있다. 장기 임대차계약을 기반으로 안정적인 현금흐름을 확보하면서 부동산 가치 상승에 따른 수익도 기대할 수 있어서다. 다만 임차인의 신용도와 계약 임대료만 보고 투자해서는 안 된다는 지적이 나온다. 임차인이 떠난 이후에도 자산 가치를 유지할 수 있는 입지와 범용성을 갖췄는지가 투자 성과를 결정하는 주요 요소로 꼽힌다. 부동산 전문매체 커머셜프로퍼티이그제큐티브(CPE)에 따르면 토드 스텐더 LNL캐피털 매니징디렉터는 “투자자들이 밸류애드 투자에 따른 가격 상승 여력과 코어 자산 수준의 안정적인 수익을 결합한 전략을 찾고 있다”며 “이런 환경에서 넷리스 투자전략이 두드러지고 있다”고 말했다. 채권 대체재에서 부동산 투자상품으로 넷리스는 임차인이 임대료는 물론 재산세와 보험료, 유지·보수비 등 부동산 운영비용을