사모대출, 시장 점검과 상품전략 변경이 필요한 시점

게티이미지뱅크사모대출·사모신용(Private Credit)은 대체투자의 한 영역으로, NDFI(Non-Financial Institution), 즉 비은행금융기관이 비상장기업에 대출하는 것을 의미한다. 연기금, 보험사, 국부펀드, 개인 등 투자기관의 자금이 ‘중개기관’을 거쳐 기업에 전달되는데, 자산운용사가 운용하는 사모대출펀드나 BDC(Business Development Company, 기업성장펀드)가 이러한 중개기관 역할을 한다. 은행이 개인·기업의 자금을 모아 기업에 대출하는 것이 전통적인 기업금융이라면, 사모대출은 자산운용사가 은행의 역할을 대신하는 상품이라고 할 수 있다. 다만 은행의 역할이 완전히 사라진 것은 아니다. 은행은 기업 대신 자산운용사 중개기구에 자금을 대출함으로써 기업대출에 간접적으로 관여하거나, 직접 사모대출 펀드를 조성해 자산운용사와 경쟁하기도 한다. 사모대출에서 돈을 빌리는 곳, 즉 차주(borrower)는 대체로 중소기업이다. 미들마켓(mid